日前,小米发布了2019年第二季度财报。财报显示,小米二季度营收519.51亿元,同比增长14.8%;净利润为19.55亿元,经调整后净利润为36.4亿元,同比增长71.7%。

从营收构成来看,小米智能手机业务的营收为320.21亿元,同比增长5%;IoT与生活消费产品业务营收149.44亿元,同比增长44%;互联网服务收入为45.8亿元,同比增长15.7%。

从数字看,小米的二季度财报还不错,但是财报发布后,网络上有了两种声音,一种是吹捧小米业绩不错,利润增长,业务稳健。

另外一派是说小米增长放缓,Iot业务面临挑战,前景不容乐观。

那么,小米二季度财报到底反映了什么问题,小米未来的趋势如何呢?

一、 如何看待小米手机的增长

2019年第二季度,中国智能手机市场出货量约9790万台,同比下降6.1%;而整个上半年的出货量约1.8亿台,同比下降5.4%。

小米在国内的下降更惨一点,从第三方的数据看,小米下降了20%左右,高于国内平均下降的比例。

但是,我们看小米二季度整体的数据,智能手机这部分基础是持平的。海外业务的增长弥补了国内业务的下降。

而且小米手机业务的毛利率已从上个季度的3.3%增长至8.1%,同时,小米二季度智能手机的平均售价也较去年同期的952.3元增长至998.7元,而售价2000元及以上的智能手机已占手机业务总收入的32.3%。

小米手机在量微涨的情况下,实现了营收的增长,西欧市场,小米增长幅度达到了48%。

其实,小米手机的变化,与美国对华为的制裁密切相关。

2019年一季度,华为受到爱国支持国内大涨,国外没受影响,小米的日子就不好过。

2019年二季度,华为国内还是大涨,但是国际上因为制裁大跌。小米就弥补了华为留下的空挡,海外大涨。

一来一去,小米量基本持平,而手机平均售价已经涨了。小米手机营收就增加了。

二、 IoT前途光明

与手机市场的行业规模见顶不同,小米的IoT业务则处在一个高速发展的市场。从营收来看,小米IoT与生活消费产品业务的增速为44%,远超其他业务,同时,占总营收的比重也达到28.8%,较去年同期的22.9%有所提升。

有意思的是,小米的Iot产品与小米手机关联不是很大,小米米家APP非小米手机用户占比过半。大家买小米的IoT产品不是冲着小米手机来的,而是冲着产品来的。

这恰恰是小米IoT产品的核心竞争力。相比市面上其他品牌的产品,小米定制的产品本身就有竞争力,品质尚可,价格便宜,没有那么多附带的品牌价值做智商税。

而且,小米通过销售手机,已经有了非常顺畅的销售渠道,代工OEM渠道管理也很熟悉。

在手机上,小米从2011年开始到了2015年以后才饱和。而在其他的领域,小米的这个手法还没有遇到竞争对手。

小米电视已经第一了,华为荣耀才开始入场,其他产品小米也是一入场就有不错的成绩,譬如谁都没想到的空调。

从生活需求来说,人们需要便宜又好用的东西,从供给来说中国工厂能够造出来这种小米,小米做好这个连接,IoT产品会有好多年的好时光。

三、 小米投资的黑天鹅

最近一段时间,科创版大起大落很热闹,而在申请科创版的企业里面,很多都是小米和雷军投资的。这些企业一旦上市成功。小米和雷军就会有一大笔投资收益。

如同软银、雅虎对阿里的投资,雅虎后来自己的业务不行了,手里阿里的股票反而成了支持公司股价的重要资产。

小米主营业务还不错,只是利润不高,但是手里一笔笔投资一旦上市变现都是暴利,这是小米的X因素,不能IPO就是赔钱或者小赚,能IPO就能发一笔横财。

目前这类公司还在上市期,未来这类公司会对小米的市值构成比较大的影响。

至此,我们可以得出结论,从二季度财报看,小米未来营收增长还是会继续,只是利润依然会很低,小米的高利润要等投资收益。这需要时间和运气。

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